好意思国最高法院 2 月 20 日推翻特朗普把柄外洋遑急经济职权法（IEEPA）加征人人平等关税后，白宫同日通知代之以" 122 要求"征收 10%-15% 的人人关税，为期 150 天。5 月 7 日，" 122 要求"关税又被好意思国外洋买卖法院推翻，裁决其无法律把柄。尽管濒临国内国法部门的挑战，关联词现在来看，特朗普莫得退守毁掉其关税计谋的迹象。除了上诉外，特朗普政府还将关税计谋鼓舞到新阶段，从损失行政职权颐养为以基于现存关系法律、并有多年前例的" 301 要求"和" 232 要求"的关税计谋。

本文要点分析在法律依据变化之后，特朗普关税计谋还有哪些可打之"牌"，计谋下一步动向若何，同期追思畴前一年多来其关税计谋对好意思国经济和人人经贸的影响。

败走法院后，特朗普还有哪些关税牌？

2025 年 4 月 2 日，特朗普针对人人主要买卖伙伴妥当推出所谓的"平等关税"，到 2026 年 2 月 20 日，其征引的法律依据被裁定不设立，这时代特朗普的关税"阵线"或者有三个：

（1）依据外洋遑急经济职权法（IEEPA）的平等关税（Reciprocal tariff）

特朗普于 2025 年 2 月 13 日通知将实施 IEEPA 关税，具体由好意思国买卖代表办公室 4 月 2 日公布针对不同国度的具体关税税率，冠以"平等关税"称呼。很快，平等关税遭到好意思国 23 个州检讨长联名告状。外洋买卖法院裁决其法律依据 IEEPA 不设立。特朗普政府当日上诉至联邦上诉法院，后者保管外洋买卖法院裁决。特朗普政府接续上诉至最高法院。最高法院于 2026 年 2 月 20 日终裁其坐法，即刻湮灭，所征 1660 亿好意思元关税反璧入口商。

（2）买卖协定关税

好意思国先后与日本、韩国、欧盟、越南、印度等主要买卖伙伴谈判达成了买卖协定。其中枢内容是：好意思国产物出口这些买卖伙伴零关税，对方出口好意思国征收 15% 关税。这 15% 属于协定关税，不受最高法院裁决影响。这些协定皆是彻头彻尾的不屈等协定。此外，欧日韩要永诀对好意思投资 6600 亿、5500 亿和 3500 亿好意思元，欧盟购买好意思国 7500 亿能源产物，日本购买好意思国 80 亿好意思元农产物，韩国购买好意思国 1000 亿好意思元能源。但迄今除了日本以行政力量履行协定外，其他各买卖伙伴议会尚未批准，因此尚不具效用。

（3）产物关税

2018 年特朗普政府依据" 301 要求"和" 232 要求"对钢、铝、汽车入口加征 25% 关税。这些关税自后罢手征收，但 2025 年又通知再行加征，并增多对铜入口加征 50% 关税。

上述三方面关税所有，据 State of the US 估算，好意思国平均关税率 18.3%， 为 1934 年以来最高；经消耗者回荡（consumer shift ) 为 17.3%，为 1935 以来最高。

2 月 20 日，好意思国最高法院裁决特朗普把柄外洋遑急经济职权法出台的关税为罪人，并赐与一锅端湮灭。随后只是几个小时，特朗普就通知了 10% 的一揽子人人关税，次日又提高到 15%，取代被杀灭的外洋遑急经济职权法关税，与后者人人平均水平 17.3% 或者相若。新的 15% 关税得到 1974 年买卖法第 122 条授权。该要求允许总统加征最高 15% 的人人关税，最长 150 天。

不错说，特朗普政府援" 122 要求"恰好是对该法的经典性损失。最初，直到 2026 年 2 月 20 日被特朗普援用前，" 122 要求"从未启动过。该法制定的配景是 1971 年好意思元与黄金脱钩导致好意思元贬值，和好意思国出现二战斥逐后初次买卖逆差。" 122 要求"轨则，在这两种情况下，总统不错暂时加征最高 15%、最多 150 天的临时人人关税。但自从好意思元与黄金 1971 年脱钩并在 1973 年贬值后，外洋收支和好意思元汇率皆宗旨下来，不再有触发这一依次的条件。

其次，特朗普加征 15% 人人关税并不相宜" 122 要求"门槛。一方面，好意思国并无一霎的多量外洋收支逆差。好意思国天然 2025 年货品与处事买卖出现多量逆差，但金融账户下有多量顺差。把柄好意思国商务部经济分析局发布，畴前 20 年，好意思国经常账户逆差累计 12.8 万亿好意思元，金融账户顺差则累计 13.2 万亿好意思元。二者或者呈镜像关系，而外洋收支总体是均衡的。即令多量货品买卖逆差，也莫得达到" 122 要求"门槛。2025 好意思国逆差率为 36.1%，与 25 年前的 2000 年的 36.3% 着实交流，致使低于近 40 年前 1987 年的 38.9%。非论 1987 年和 2000 年皆莫得启动" 122 要求"， 2025 年数据天然莫得原理启动它。另一方面，面前也不存在好意思元贬值的遑急情况。2026 年 2 月 20 日好意思元兑广义一篮子货币花式汇率指数为 117.9917，比 6 个月前的 2025 年 8 月 20 日的 121.1818 下降 2.6%，属于闲居变动。

针对法院判决，特朗普政府已默示上诉，因此" 122 要求"关税时期尚未斥逐。不外，即便接续实施，也唯有 150 天，到 8 月 1 日拒绝。

天然特朗平庸过征引关系法条授权纳税的作念法屡屡受挫，关联词这并不虞味着其关税计谋会被中止，与此平行的买卖协定关税和产物关税依然接续鼓舞，这也将成为特朗普关税计谋下一步鼓舞的要点：

第一、好意思国对实施买卖协定关税显得愈加紧迫。比如，5 月 1 日，特朗普阻扰欧盟默示，由于对方未履行两边已达成的买卖条约，好意思国将对入口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至 25%。特朗普称，若关系企业在好意思邦原土设厂分娩，则可免于关税。

第二，与此同期，手脚 B 决策，特朗普政府加速鼓舞把柄已有法律依据的《1974 年买卖法》301 要求和《1962 年买卖扩张法》232 要求看望并加征关税。3 月 11 日，好意思国商务部通知，依据" 301 要求"启动对 16 个主要买卖伙伴即中国、欧盟、日本、韩国、印度、越南、墨西哥、新加坡、瑞士、挪威、印尼、马来西亚、柬埔寨、泰国、孟加拉国和中国台湾地区的 301 看望，要点行业包括铝、钢铁、汽车、电板、半导体、太阳能组件等环节行业。该决策鼓舞的时分节拍也相配紧迫，3 月 17 日敞开意见提交平台，4 月 15 日书面意见与听证肯求截止，5 月 5-8 日举行公开听证会。USTR 默示可能在夏令前即 5-7 月对这 16 个买卖伙伴加征新关税。

2025 年好意思国从这 16 个伙伴入口额占其人人入口总和 74%。按照一般意想，将加征的关税税率不会低于 15%，特殊于人人关税加征 11%，征收时分恰好是 122 关税到期，即无缝连续。

总而言之，在" 122 要求"关税到期后，最晚从 7 月底 8 月初运转，好意思国关税用具将插足第三个时期，即协定关税与 301 关税时期。关税仍将接续，只不外换一个名分费力。

关于中国来说，2025 年 2 月底，白宫通知对中国加征基础关税 10%，接着通知征收芬太尼关税 10%，片刻又追加 10%，所有 30%。4 月 2 日通知对华平等关税率 24%，所有 54%。由于中国热烈反对和平等反制，好意思方节节追加，直至 145%。而后，中好意思两边经贸团队多轮预备，在 2025 年 10 月朔隆坡预备后，好意思方通知 24% 平等关税接续冻结一年，芬太尼关税减去 10%，这么剩下 20%。2026 年 2 月 20 日，好意思最高法院湮灭平等关税后，24% 关税冻结取消，yabo888vip官方网站20% 的基础关税和芬太尼关税也取消，关联词按" 122 要求"新加征关税 10%。援用" 122 要求"前，特朗普对中国加征的平均关税水平是 17% 左右，再加征 10%，现在好意思国对华关税水平是 27%。由于" 122 要求"关税 10% 已被好意思国外洋买卖法院通知坐法，且即便白宫上诉，但按 150 天有用期到 8 月 1 日也将期满，因此届时还剩下 17% 关税。关联词琢磨到行将实施的" 301 关税"，很可能在 15% 致使 20%，因此届时好意思国对中国的关税水平所有将在 30% 以上。

不错说，单边域税是特朗普政府"好意思国第一"方针下的主要计谋用具，亦然其国内务治议程和其选民基本盘的主要诉求，不会因费劲而毁掉。如同" 122 要求"关税是平等关税另一种技艺的接续，" 301 要求"和" 232 要求"关税则是" 122 要求"关税另一种技艺的接续。

单边域税的负面影响低于预期

尽管特朗普政府在关税问题上"永远不懈"，形状技艺握住鼎新，关联词从其对好意思国国内的影响和对人人经贸的影响来看，收效甚微。

最初，从国内看，单边域税计谋，并莫得达到所宣扬的是好意思国再次伟大成果，反而给好意思国经济带来负面影响。

第一，买卖逆差略有减弱态势。2024 年好意思国货品买卖逆差 12154.03 亿好意思元，2025 年略增至 12408.16 亿好意思元，平均每月逾千亿好意思元。2025 年逆差举高的顺利原因是一季度入口商抢在加关税前放荡进货。8 月份平等关税收效后，9-12 月月均 798.04 亿好意思元，2026 年一季度月均 851.57 亿好意思元。但如前所述，好意思国扫数外洋收支是均衡的，买卖逆差多点少点并无紧要意想。

第二，通胀率幽微高潮。在加征关税前的 2025 年 3 月份，好意思国消耗物价指数 CPI 为 2.4%，加征关税后，9 月份升至 2.8%，12 月份升至 2.9%。本年 4 月份升至 3.8%，主要受好意思以伊干戈影响，关税影响或者抬升 CPI 不及一个百分点。

第三，闲散率基本宗旨。2025 年 4 月为 4.2%，9 月份 4.4%；2026 年 4 月份 4.3%。

第四，经济增长率昭彰缩短。2024 年好意思国 GDP 增速为 2.9%，2025 年降至 2.1%。密歇根大学消耗者信心指数也表露，2026 年 5 月降到 48.2，为 1952 年该指数建筑以来最低点。

第五，制造业分娩莫得增长。好意思联储公布的工业分娩指数中，2026 年 3 月份制造业分娩指数为 97.3（2017 年为 100.0），同比增多 0.5%，远低于 GDP 增长率。

总体说来，单边域税莫得给好意思国带来什么自制，违反是负面。关联词，也要看到这些负面影响相对幽微，与此前市集宽阔预期有很大不同。

其次，从对人人经贸的影响来看，关税计谋的冲击远低于此前预期。一年前，不少巨擘机构征引上世纪 30 年代好意思国依据《斯穆特 - 霍利关税法》大幅提高入口关税、导致 1930-1933 年人人相差口买卖范围下降 66% 的历史警告，预测寰球经济和人人买卖将碰到严重冲击。关联词，推行情况并未如预期般恶化。

把柄外舶来品币基金组织（IMF）2026 年 1 月 19 日发布的《寰球经济预测》，2025 年和 2026 年人人经济增速总体与 2024 年捏平。其中，2025 年的推行增速较半年前预测上调 0.3 个百分点，2026 年的预期增速上调 0.2 个百分点。讲解指出，东谈主工智能范畴投资的强劲增长以及列国遴荐的相应计谋对冲依次，在很猛经由上对消了单边域税带来的负面冲击。2025 年寰球买卖量预期增长 4.1%，较 2024 年增速提高 0.5 个百分点，反应出需求回暖，但策动 2026 年增速将放缓至 2.6%。不外，IMF 在本年 4 月最新版的《寰球经济预测》中，将 2026 年寰球 GDP 增长预期下调了 0.2 个百分点，为 3.1%，但原因是中东干戈和霍尔木兹海峡阻断，不是好意思国关税。另据聚首国买卖和发展会议客岁 12 月发布的讲解，2025 年人人买卖额有望冲突 35 万亿好意思元，同比增长约 7.0%，增速较 2024 年的 3.3% 提高一倍以上。

再从几个买卖大国的数据来看，2025 年中国对好意思货品出口大减 16.3%，但对人人出口增长 5.5%，与 2024 年特朗普重返白宫前的增速 5.8% 着实交流。

2026 年前 4 个月，中国对好意思出口同比大幅减少 10.2%，降到 1334.42 亿好意思元，但对人人出口同比猛增 14.5%。其中对欧盟、东盟、RCEP 伙伴和一带扫数共开国度出口永诀增长 19.0%、19.1%、17.9% 和 16.0%，均高于对人人增速，对消了好意思国市集的下降而绰绰多余。

好意思国单边域税也莫得昭彰影响寰球其他主要买卖伙伴的相差口。2025 年欧盟对域出门口额 26450 亿欧元，比上年增长 2.0%；入口 25115 亿欧元，增长 2.4%，相差口增速或者均衡。好意思国关税计谋严重打击了德国和日本对好意思出口，但两国通过对其他市集的出口仍能完结总体增长。德国联邦统计局发布数据表露，2025 年德国与好意思国买卖额为 2416 亿欧元，较前一年下降约 4.4%。同期，德国对华买卖额达 2530 亿欧元，较前一年增长约 2.7%。2025 年中国再次成为德国最大买卖伙伴。相通受汽车等关税影响，2025 年日本对好意思出口下降 4.1%，但全年出口总和创历史记载，达到 110.45 万亿日元，比上年增长 3.1%。

好意思国纸面成功，实则逐步被边缘化

现在，好意思国与主要买卖伙伴仍然在谈判新的双边买卖条约，关联词后续走向仍濒临好多不笃定性。比如，天然日本已批准关系条约，但欧洲议会极可能不批准好意思欧买卖条约。况兼，部分条约主如果好意思方在纸面上赢得成功，但在履行层面存在宽阔现实差距。比如，要求印度从好意思国入口 5000 亿好意思元的产物，昭彰不着角落，因为印度每年从好意思国入口额唯有 500 亿好意思元左右。好意思国要求欧盟在三年内购买价值 7500 亿好意思元的好意思国能源产物，但 2025 年好意思国油气是净入口。好意思国并不具备在短期内大幅进步出口范围的才调，因此对其他国度建议的所谓要求，只是特朗普政府对国内选民嘱咐的扮演。

况兼，按照寰球买卖组织（WTO）统计，抛弃 2026 年 5 月 8 日，人人共有约 382 项有用的区域买卖协定，表露多边与区域勾通还是推动外洋买卖的主流。其中，好意思国参与的数目有限，唯有 14 个，反应出好意思国在人人买卖一体化中的变装并不如某些主要国度或地区。

终末，好意思国单边域税和霸凌计谋，加速了寰球许多主要国度和地区鼓舞摒除好意思国的区域、双边或多边买卖勾通。中国与东盟、阿盟的开脱买卖协定进一步升级，南南勾通出现新能源。欧盟与印度、与南共体均已达成有历史意想的买卖协定yabo888vip，与加拿大的开脱买卖条约谈判也在积极鼓舞，还与 CPTPP 妥当启动买卖与投资对话机制。这些态势恰好印证了彼得森外洋经济征询所长处亚当 · 波森的预示："寰球正在抛弃好意思国。"