2026年5月8日，港股上市公司柠萌影视（09857.HK）发布自发公告，布告已负责完成对上海吾流文化有限公司的策略投资。这是继2025年柠萌从“佳构内容制作公司”向“IP全链路运餬口态”全面策略升级后，在IP滋生赛说念落下的要害一子，亦然国内头部影视公司向“去内容化”转型的又一迫切信号。

　　与此同期，吾流文化同步完成了亿元级别新一轮融资，由凯辉基金、五源老本长入双领投，柠萌影视策略跟投，景铄TWS与棕榈老本担任财务参谋人。资金将重心用于IP储备、居品研发、供应链升级及寰球化业务布局。

　　从“爆款制造机”到“IP交易化体系”：亿元融资背后，吾流作念了什么？

　　吾流文化缔造仅五年，已在影视储藏卡牌这一细分赛说念稳居国内第一，被业内视为IP滋生品行业的“爆款制造机”。2025年，公司全年GMV冲突东说念主民币2亿元。在潮玩行业插足赋闲期、IP交易化模式插足重新评估确当下，吾流能够在老本市集取得亿元级融资，中枢在于其已考据了三重价值：

　　一是精确的赛说念卡位。当行业扎堆争抢动漫、游戏IP时，吾流抢先聚焦影视剧IP，构建起以储藏卡牌为中枢、遮盖出书物、毛绒、潮玩、谷子等多元滋生品矩阵，以低渗入率的蓝海策略竣事了错位竞争。

　　二是强悍的居品力与升沉效用。从《长月烬明》主题手串登顶2023年国内影视文创单品销量榜首，到《大梦归离》《长夜银河》卡牌上线即售罄翻开24年赛说念花式，再到2025年《赴山海》卡牌系列单居品GMV冲突3000万元成为25年影视真东说念主储藏卡赛说念天花板，吾流以相连多个S级爆款神气考据了从IP到糜费品的可复制升沉才调。

　　三是团队基因的复合上风。创举东说念宗旨捷利、李念念韵配偶领有十余年互联网及游戏行业从业教会，曾差别担任恺英积存董助与董事，深谙流量运营逻辑、圈层文化特色与心绪糜费逻辑。李念念韵同期担任首席居品官，精确捕捉年青群体心绪需求。

　　公司创举东说念宗旨捷利、李念念韵暗意：“吾流不是一家卡牌、潮玩或者手串公司，咱们实质上是一家深耕心绪价值、作念IP全链路详细交易化运营的企业。”本轮融资后，企业将进一步股东从“爆款制造机”向“IP交易化体系构建者”的策略跃迁。在供应链与渠说念端，公司谋略深刻自有工场产能布局，并年内落地线下直营旗舰店；在出海层面，依托Netflix《怪奇物语》及自有IP“喵喵寰球”等神气加快寰球化布局。

　　“内容已死”？柠萌影视为何入手IP滋生赛说念

　　柠萌影视的策略转型并非一日之举。2025年，公司负责开启从佳构内容制作向IP全链路运餬口态的策略升级，将IP滋生业务升迁至中枢板块。这一行向的财务效用在2025年年报中显著可见：公司全年总收入8.63亿元，同比增长31.3%，yabo888vip中国官方网站Non-IFRS净利润3380万元，同比扭亏为盈。其中，剧集滋生收入同比大增610.3%，成为公司营收增长与盈利改善的中枢驱能源之一。

　　在“以东说念主为本、IP为锚、AI为翼”的中枢策略框架下，柠萌将IP滋生业务定位为继内容制作之后的第二增长弧线。据公司表现，柠萌与吾流文化此前已在《猎罪图鉴2》《书卷一梦》等头部IP滋生神气屡次配同一交出“漂亮答卷”。这次策略入股吾流，实质上是将滋生品斥地才调从“神气制外包”升级为“体系化内嵌”，象征着公司从内容制作向IP全价值链运营的策略升级，亦然其执续深刻IP全人命周期价值运营赛说念的要害落子。

　　不同于行业无数存在的“剧播期聚首变现”模式，柠萌暗意将奉行前置化布局与全周期运营，依托吾流在储藏卡牌、潮玩手办、数字滋生、出书物等多元品类中强化的交易化才调，让IP价值在内容播出周期以外竣事更长效、更体系化的开释。

　　布局卡位：老本加快下注心绪糜费

　　从更大的产业视角看，吾流这笔亿元融资的落地，正处于中国IP滋生品赛说念从“轻佻铺货”向“长线佳构运营”转型的要害期。近两年文创卡牌赛说念融资活跃，产业老本与头部VC执续加码，具备IP、筹办与供应链详细才调的企业更易取得资源建设。五源老本在投资逻辑中明确指出，IP及滋生行业正迎来多维档次高贵发展，糜费者更垂青心绪价值与身份招供，新期间红利需要更具翻新念念维与审好意思才调的团队来创造增量价值。凯辉基金不异将视力投向影视综IP交易化这一细分市集的渗入红利。

　　从市集容量来看，中国潮玩产业正处于高景气周期。《中国潮玩与动漫产业发展论说》数据显现，2026年中国潮玩产业总价值预测将达到1101亿元，年均增速进步20%。寰球潮水玩物市集不异保执褂讪增长，其中毛绒玩偶北好意思和欧洲为最迫切的糜费市集，寰球储藏玩物市集到2036年预测将进步240亿好意思元，年复合增长率约为8.9%。这一赛说念的产业老本与头部VC执续加注呈现加快态势。

　　对中国影视公司而言，解脱对单季剧集收入的高度依赖、通过IP滋生竣事全周期价值变现，已从“可选项”变为“必答题”。柠萌与吾流的牵手，是否预示着更多影视公司将效仿这一“内容端+滋生端”的股权绑定模式，将决定中国IP滋生品赛说念下一阶段的竞争花式走向——而这，大约比一场融老自身更值得行业温雅。

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